賞金総額は200万香港ドル増額の昨年よりさらに400万香港ドルの増額で4000万香港ドルに上昇。IFHA（国際競馬統括機関連盟）による2023年の「世界のトップ100G1レース」では15位タイ（レースレーティング120.75）で、同じ2000mの比較では天皇賞（秋）の6位タイ（レースレーティング123.50）より下だが、賞金は天皇賞（総額4億7520万円、1着2億2000万円）を大きく上回っている。

香港カップの歴史は1988年1月24日に開催された香港招待カップ（芝1800m）に始まる。当時はシンガポールとマレーシアの競馬を統括するマラヤン競馬協会のみの招待レースで、賞金総額は147万香港ドルに過ぎなかった。しかし、招待の対象国を段階的に拡大していくと1993年には国際G3に格付けされ、それと同時に招待の制限も撤廃。さらにレース名を香港国際カップへと改めた。翌1994年に国際G2、さらに5年後の1999年には香港競馬史上初の国際G1へと昇格。距離を2000mへ延長するとともに香港カップに改称して現在に至る。香港国際競走のメーンレースらしく、その成立は香港競馬の国際化を象徴している。

日本調教馬はG2時代の1995年にフジヤマケンザンが初優勝し、1998年にはミッドナイトベットが2勝目。G1昇格後は2001年にアグネスデジタルが初制覇を飾った。その後はしばらく勝利から遠ざかったものの、2015年にエイシンヒカリが14年ぶりに優勝すると、翌年もモーリスが制して連覇。その後はウインブライト（2019年）、ノームコア（2020年）、ラヴズオンリーユー（2021年）が3連覇して通算8勝を挙げている。

同一馬による連覇は2011年と2012年のカリフォルニアメモリー、2022年と2023年のロマンチックウォリアーの地元馬による2例。2勝以上も両馬しかいない。

※G1昇格後の優勝馬について記載